营收增速连续三年下滑 公牛集团涉垄断被立案调查

因涉嫌垄断，“插座大王”公牛集团(603195.SH)遭浙江省市场监督管理局立案调查。

日前，公牛集团股份有限公司(简称“公牛集团”)发布公告称，收到浙江省市场监督管理局的函，该局“决定对公牛集团涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查”。

对此，公牛集团表示，公司将根据相关法律的规定，积极配合浙江省市场监督管理局反垄断案件调查工作。公司目前生产经营一切正常。

作为插座行业的龙头企业，公牛集团的主营业务是电连接、智能电工照明、数码配件。去年2月6日，公牛集团在A股上市，但值得注意的是，从公牛集团披露的财报业绩上看，其营收增速连续三年下滑，数据显示，2017年-2020年，该公司营收增速分别为34.91%、25.21%、10.76%、0.11%，其营收增速逐渐放缓。

市场方面，受消息影响，公牛集团5月13日开盘大跌，一度跌超9%。截至当日收盘，公牛集团股价为181.65元，当日收跌4.62%，市值为1091亿元。

拥有庞大销售网络

与之前阿里、美团等互联网平台企业，因为二选一被实施发垄断调查不同，公牛集团被调查的案由是涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为。

对此，公牛集团在公告中表示，将根据相关法律的规定，积极配合浙江省市场监督管理局反垄断案件调查工作，公司目前生产经营一切正常，将根据后续进展情况及时履行信息披露义务。

虽然对于公牛集团涉嫌垄断具体细节尚不清楚，但根据自由裁量标准，经营者违反《反垄断法》规定，达成并实施垄断协议的，由执法机构责令停止违法行为，没收违法所得，并处上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款。

目前，该事件引起广泛关注。在微博热搜的评论中，多是对于公牛质量及价格的评论，“质量好价格高”成为评论聚焦重点。

按照最新年报显示，目前公牛集团的销售体系包括ToC、ToB两大营销体系，包括线下五金渠道、装饰渠道、数码渠道及线上电商渠道。具体来看，B端渠道方面，公牛集团已与保利发展、融创集团、金地集团、建业地产等20余家TOP战略房企达成合作;与近30家全国及区域知名装饰公司建立了稳固的合作。

线上部分，公牛集团全面入驻天猫、淘宝、京东、唯品会等领先电商平台，开拓数十家线上授权经销商，情报通数据显示，2020年公司转换器、墙壁开关插座天猫市占率均排名第一。

华创证券指出，目前公牛集团已建立覆盖全国城乡近110万家终端线下线上销售渠道。其中线下公司推行“配送访销”模式，2020年末公司五金、专业建材及灯饰、数码配件渠道售点近75、12和25万个，形成较难复制的线下营销网络。

“公牛调查案，反映了反垄断正在深入，目前已经从经济领域深入到了传统行业，各行业的头部民营企业，市值在千亿左右，可能在未来都会受到重点关注。”深度科技研究院院长张孝荣在接受长江商报记者采访时说道。

张孝荣还表示，公牛在排插和墙壁开关领域，都处于行业龙头地位，但在相关市场是否达到了市场支配地位还有待考察。

营收增速连续三年下滑

作为插座行业的龙头企业，公牛集团被称为“插座大王”，公司主营业务为民用电工产品的研发、生产和销售，主要包括转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品，目前在培育智能门锁、断路器、嵌入式产品、浴霸等新业务。

2020年2月6日，公牛集团在上交所主板挂牌上市，短短9个交易日，公司市值就突破千亿元，备受资本青睐。

业绩方面，受疫情等因素影响，该公司2020年实现营业收入100.51亿元，较上年同期增长0.11%;归属于上市公司股东的净利润23.13亿元，较上年同期增长0.42%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.22亿元，较上年同期下降0.08%，业绩增长微乎其微。

同时，需要注意的是，其营收增速连续三年下滑。据此前公牛集团披露的数据看，2017年-2020年，公司营收增速分别为34.91%、25.21%、10.76%、0.11%，可以看到其营收增速开始放缓。

公牛集团也在其2020年年度报告中表示，“未来，民用电工及照明行业预计将保持较为激烈的竞争状态，市场竞争格局的演变存在不确定性，如公司不能适应新的竞争形势，不能巩固和扩大原有竞争优势，将会面临市场份额损失的风险。”

长江商报记者注意到，与2020年业绩停滞形成鲜明对比的是今年一季度，公牛集团业绩直接暴涨，报告期内营业收入25.74亿元，同比增长86.57%;净利润6.07亿元，同比增长256.17%。扣非后净利润5.58亿元，同比增长177.84%。

不过，进入2021年以来，公牛集团股价震荡较大，开年以后股价一路飙升至1月13日站上258.80元高点，之后又来回调整，截至5月13收盘，股价仍低于2020年12月31日的205.29元，报收181.65元/股。长江商报记者张璐

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