恒瑞医药市值掉队半年蒸发2257亿 失标产品2020年销售额逾18亿

50岁的周云曙因身体原因辞职，63岁的孙飘扬“出山”代职。

7月9日，恒瑞医药(600276.SH)这次“老新”交替颇有些无奈。据透露，前任董事长周云曙在任期间，受新冠疫情、股市波动等客观压力影响，其工作量超乎寻常，导致身体抱恙，需要及时作出必要的休整。

周云曙履职一年半来，恒瑞医药业绩虽不及业内预期，但也保持了平稳增长，2020年的营业收入和净利润均创公司历史新高。

不过，2021年以来，恒瑞医药的股价整体呈现下降趋势，半年间股价下跌36%、市值蒸发2257亿元。

而且，6月份，恒瑞医药的两款产品在全国药品第五次集中采购中失标，将对公司未来业绩产生影响。

坚持走国际化，“打造跨国制药集团”是孙飘扬的愿景，代职董事长后，他将带领企业继续走这条道路，不过公司创新药目前还没有实现海外上市销售。

失去“A股医药一哥”宝座

恒瑞医药还没准备好“接班人”，已工作26年、刚满50岁的周云曙便要离开。

7月9日，恒瑞医药发布公告称，公司董事会近日收到公司董事长、总经理周云曙的辞职报告，周云曙因身体原因申请辞去公司董事长、总经理以及董事会专门委员会相应职务。

同时，恒瑞医药创始人孙飘扬当了一年半“甩手掌柜”后，不得不出山，代为履行董事长职责，直至董事会选出新一任董事长时止。

资料显示，周云曙1971年出生，1995年毕业于中国药科大学，同年进入恒瑞医药。2003年至2020年1月为公司董事、总经理。

2020年1月16日，恒瑞医药顺利完成了一次“交班”，在公司工作了25年的周云曙上位，接替孙飘扬出任恒瑞医药董事长一职，孙飘扬则担任董事及战略委员会主任委员。

因为疫情，对于所有企业而言，2020年都是不平凡的一年，这年也是恒瑞医药成立五十周年之际，公司正朝着“打造跨国制药集团”的愿景迈进。

2020年，恒瑞医药实现营业收入277.35亿元，同比增长19.09%;归属于上市公司股东净利润63.28亿元，同比增长18.78%。

而且，恒瑞医药2020年国内营业收入达268.55亿元，同比增长18.75%;国外营业收入达7.58亿元，同比增长19.96%。

单纯从业绩上讲，周云曙带领下的恒瑞医药，营收和净利润均创历史新高，而且国际化进程也并不缓慢。

不仅如此，周云曙2020年从恒瑞医药获得的税前报酬总额为480万元，排在上市医药企业的第13位，较2018年的317万元和2019年的400万元有所提高。

有报道显示，恒瑞医药内部人士透露，周云曙在任期间，受新冠疫情、股市波动等客观压力影响，其工作量超乎寻常，导致身体抱恙，需要及时作出必要的休整。

2000年10月18日，恒瑞医药登陆A股市场，发行价11.98元/股，估值约为15.92亿元。20年后的2020年12月18日，公司股价后复权达5214.86元/股，较发行价上涨约434倍，市值也增长了约352倍。

2021年1月8日，恒瑞医药股价达到最高点，为97.32元/股，最高点市值达到6230亿元。7月9日，公司收盘价为62.10元/股，市值为3973亿元，半年内股价下跌36%、市值蒸发2257亿元。

因此，恒瑞医药还失去了“A股医药一哥”宝座，被迈瑞医疗和药明康德超越。

失标产品2020年销售额逾18亿

让周云曙身体抱恙的恐怕还不只工作量大、股价大跌，恒瑞医药未来的业绩表现应该更加头痛。

2021一季度，恒瑞医药实现收入69.29亿元，同比增长25.37%;实现归母净利润14.97亿元，同比增长13.77%。这与业内预期公司净利润增长20%，还有不小差距。

不过，报告期，恒瑞医药计提股权激励费用1.86亿元，剔除股权激励费用影响，报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长24.24%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长26.04%。

6月23日，恒瑞医药参加了第五批全国药品集中采购的投标，公司共有8个品种参与集中采购，但有两个没有中标。

公告显示，恒瑞医药未中标的产品未碘克沙醇注射液及格隆溴铵注射液，2020年度合计销售额为18.73亿元，占公司当期营业收入比例为6.75%;2021年第一季度合计销售额为4.91亿元，占公司当期营业收入比例为7.09%。

恒瑞医药表示，上述2个产品未中标，会在一定程度上影响产品销售，但不会对公司生产经营产生重大影响。

同时，恒瑞医药拟中标全国药品第五次集中采购的6个产品，2020年度合计销售额为25.57亿元，占公司当期营业收入比例为9.22%;2021年第一季度合计销售额为5.46亿元，占当期营业收入比例为7.87%。

7月8日，国家医疗保障局医药价格和招标采购司负责人王国栋介绍，预计全国患者2021年10月份能够用上第五批集采药品。

据了解，第五批全国药品集中采购中，62种拟采购药品61个采购成功，拟中选药品平均降价56%，金额高达550亿元，创下历次集采新高。

客观地看，无论是否中标，恒瑞医药约占营业收入15%的8款药品，都将对公司营收带来巨大影响。

恒瑞医药表示，今后，公司将积极推进上述产品在其他渠道的销售推广，继续做好同类产品的销售工作，同时将进一步聚力创新，继续积极推进创新药产品在全球市场的上市和销售，促进公司销售业绩有质量地持续增长。

“出山”了的孙飘扬，是否还有“后招”?除了继续加强研发外，他还将视野放在国际化上。

2018年至2020年，恒瑞医药的研发费用分别为26.70亿元、38.96亿元和49.89亿元。2021年一季度，公司研发费用达13.16亿元，同比增长62.26%。

国际化方面，目前，恒瑞医药的创新药还没有实现海外上市销售。

恒瑞医药表示，希望通过积极与国外企业开展战略合作，进行品种引进或品种的对外授权，提高研发效率和自身在国际的影响力。长江商报记者金度

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