低费率背后：从产品到服务

继互联网、银行先后入局基金代销让利后，招商证券也宣布推出差异化公募基金费率体系。

7月30日下午，招商证券在官网宣布，计划于基金销售上再度进行主动变革，将超过3000只A类份额基金申购费率降至一折，超过1200只C类份额基金实现0申购费。此次调整后，招商证券代销公募基金费率将与支付宝、天天基金等互联网比肩，并在证券公司中保持较低的费率水平。

“通过提供有温度的多层次的陪伴式服务，持续提升基民投资体验，进一步落实做大金融产品保有量的财富管理转型目标。”招商证券称，继向高净值客户推出产品定制服务和取得基金投顾业务试点资格之后，如今构建差异化公募基金费率体系，将代销公募基金申购费率大幅降低，是其提升客户体验又一举措。

今年以来，多家银行尝试通过降低申购费的方式向互联网平台发起挑战，试图在基金代销领域进行反击，年内平安银行、招商银行、建设银行等传统金融机构纷纷加入。同时，华泰证券、招商证券等券商也紧跟其后，买方服务的大潮流下，一场关于基金代销的变革正在席卷而来。

招商证券入局基金代销战

7月30日，招商证券宣布再次在基金销售上进行主动变革，将超过3000只A类份额基金申购费率降至一折，超过1200只C类份额基金实现0申购费。

券商中国记者了解到，眼下正值招商证券成立三十周年，此次降费也是其延展经纪业务边界，改善和提升客户体验的回馈活动。旨在顺应传统经纪业务向财富管理转型趋势，在公募基金销售费用体系上进行主动变革，并通过多层次陪伴式服务，持续提升基民投资体验，进一步落实做大金融产品保有量的财富管理转型目标。

众所周知，同一个基金通常设置A、C两类不同的基金份额。其中权益型基金的A类份额收取认申购费(一般为1.2%～1.5%);C类在购买阶段均不收取费用，只在持有期间收取销售服务费(0.5%～0.8%)。

这意味着，C类份额在前端的申购费用要低于A类份额，但长期持有成本可能高于A类。因此，互联网平台很多采用C类份额，用较低廉的费率吸引年轻客户并迅速崛起，而传统银行渠道、证券公司客户粘性强，多数主推A类份额。

据招商证券财富管理部总经理姚俊介绍，此次招商证券对大部分非首发、非定制的A类份额，推出1折申购费模式，覆盖超过3000只基金;C类0申购费基金份额覆盖超过1200只基金，提供差异化公募基金费率供投资人选择。

基金投资人可结合自己计划的投资期限，选择最有利的基金份额，通过招商证券APP、微信小程序“招商证券财富+”等方式购买，以更低廉的成本买到自己心仪的基金产品，完成资产配置。

此次调整后，招商证券代销公募基金费率将与支付宝、天天基金等互联网比肩，并在证券公司中保持较低的费率水平。

不止让利，聚焦买方服务

去年末银行理财销售新规出台，不允许支付宝、京东金融和理财通代销银行理财产品，而权益类基金迎来大发展，不少互联网平台都将重心转向基金产品代销，费率几乎全部早就降到一折。

而在今年，同样有多家银行尝试通过降低申购费的方式向互联网平台发起挑战，试图在基金代销领域进行反击。

7月15日，拥有主账户和客户优势的平安银行官宣，调整代销公募基金费率，将费率水平与支付宝、天天基金等互联网平台拉平，保持在商业银行中较低费率水平，一时间震动行业。

而在5月，建设银行与中金公司合作尝试彻底放弃管理费和申赎费，选择提取业绩报酬。此外，首家民营互联网银行微众银行，也悄然将所有的A类和C类基金份额申购费率调整为了0。

各家金融机构何以用如此大的决心和力度，赴这场低费率代销的盛宴?不外乎是看到了中国公募基金行业有巨大的市场潜力。

中金公司银行团队表示，银行降低基金申购费的驱动力在于进一步强化分层经营，触达更多中长尾客户及费率敏感型客户(例如招行1.6亿零售客户中有1.3亿非财富管理客户，其中相当数量客群对费率更敏感)。

“得益于数字化转型与开放平台建设，降费时机已然成熟。”该团队判断，随着资管行业逐步摆脱新规冲击，财富行业进入高速增长期，销售额增长可以部分对冲费率降低的影响；银行代销金融产品结构多元均衡，降费仅涉及其中的部分公募产品，全客群全资产策略可以平滑降费冲击和潜在市场周期影响。

低费率背后：从产品到服务

布局C类基金份额和低费率A类份额基金直接带来的影响，就是吸引更多客户到自家平台购买基金。但需要注意的是，传统金融机构主动降低申购费，也是在顺应由卖方服务向买方服务转型的财富管理领域的大趋势。

“金融产品是财富管理的基础，研究能力与服务能力是财富管理的关键支持。”姚俊称，继向高净值客户推出产品定制服务和取得基金投顾业务试点资格之后，如今构建差异化公募基金费率体系，将代销公募基金申购费率大幅降低，是提升客户体验又一举措。

虽然低费率固然对投资者颇有吸引力，但据招商证券的内部调研，费率并非基金销售中最关键的问题，基民最关心的还是财富的增值和购买的体验。姚俊表示，客户数与客户资产的增长是对平台最好的认可，基金申购费率的调整，实现差异化公募基金费率体系，是招商证券重构财富管理生态的重要一环。

他说，财富管理趋势已经从重产品到重服务，将进一步对财富管理机构提出更高的要求，招商证券希望通过持续优化产品的筛选、配置、销售，借助金融科技触达客户。为此，招商证券在2020年推出了“招商证券财富+”微信小程序，在保护客户信息安全的前提下，让财富顾问与客户经理高效触达客户，建立新营销模式社交生态圈，做到线上线下智能化统一运营，提升服务效率、广度与深度。

银河证券分析师张一纬也就平安银行下调基金费率表示，这意味着银行逐步让出占比较高的代销收入，主动推进理财业务转型，为客户开展资产配置服务，真正实现与客户利益高度绑定，帮助客户实现资产保值增值。理财业务格局或面临重塑，财富管理布局较早、服务体系全面以及率先获得基金投顾试点的银行竞争优势凸显。

标签： 低费率 招商证券 基金销售 A类份额