中科创达三年研发人员增1.8倍 净利率处较高水平

智能汽车高景气度下，中科创达(300496.SZ)这一业务发展迅猛备受关注。

此前2016年至2020年中科创达智能网联汽车业务复合年均增长率高达102%，今年上半年收入约4.93亿元，再次同比增长约70%。

自2013年中科创达开始布局智能网联汽车市场，目前全球拥有超过200家智能网联汽车客户，已成行业龙头企业。

长江商报记者发现，近两年半时间，中科创达股价增长超5倍，目前市值约593亿元，增加近500亿(增发后)。而赵鸿飞持股30.44%，市值约180亿元。

值得一提的是，在5G手机加速渗透、智能物联网业务机器人、VR/AR等越发兴起，公司另两项智能软件、智能物联网业务也飞速发展，上半年智能物联网业务收入为4.68亿元，同比增长137%。

去年中科创达研发人数6800人，三年增1.8倍，占总人数92.20%，为公司各项业务技术升级提供源源不断的动力。

以操作系统切入智能网联汽车

中科创达以操作系统为切入点布局智能网联汽车业务。2016年收购专业车载系统厂商爱普新思和慧驰100%股权、2017年收购芬兰Rightware公司100%股权，2018年并购MMSolutions公司，整合形成了智能操作系统技术、智能驾驶舱解决方案以及智能视觉人工智能技术，三大智能网联汽车业务平台布局。

整合的深入推进，中科创达智能网联汽车业务持续快速增长，2018-2020年这一业务营收2.79亿元、4.81亿元、7.7亿元，较上年同期增长约84%、72.27%、60.09%。

由于布局较早，截至今年上半年末中科创达商誉仅4.24亿元，相较自身体量并不高。

同时近年来全球5G手机加速渗透，中科创达为全球知名终端厂商华为、OPPO、VIVO、小米等提供智能操作系统产品营收爆发，去年来自于终端厂商的收入为7.13亿元，较上年同期增长72.58%。

上市以来，中科创达营收从2015年的6.15亿元增长至去年的26.27亿元，五年增3.27倍，净利润从1.17亿元增至4.43亿元，增长2.79倍。今年上半年中科创达业绩再次加速增长，营业收入和净利润为16.9亿元、2.77亿元，较上年同期增长61.44%、58.85%。

上半年公司智能软件业务实现收入7.28亿元，同比增长约30%，智能汽车业务实现收入约4.93亿元，同比增长约70%，智能物联网业务收入为4.68亿元，同比增长137%。

中科创达智能物联网提供的产品可适用于机器人、VR/AR、智能Camera、可穿戴设备等，或有可能成为又一爆发式增长业务。

净利率处较高水平

目前中科创达在智能网联汽车领域已构建起较深的护城河。

公司以智能操作系统技术为核心，专注于Linux、Android,RTOS,鸿蒙等智能操作系统底层技术及应用技术开发，能够提供从芯片层、系统层、应用层到云端的全面技术覆盖的全栈式操作系统技术公司的战略地位。

近年来各大科技巨头进入智能汽车领域，投资者一度担心中科创达可能会被华为等挤压。对此，公司称，公司聚焦的是生态丰富的智能应用、行业中间件和座舱软件的整体解决方案。华为是汽车产业增量软硬组件产品供应商，公司是行业中间件和生态赋能者。

同时汽车产业的发展都在走向软硬分离，中科创达作为操作系统平台厂商，专注于操作系统的平台层和架构层。这是公司价值所在以及持续受到关注的原因。

而中科创达能取得上述技术优势的重要因素在于公司对研发的重视与投入，远远超过其他同行。

近年来中科创达研发投入占比绝大多数在17%以上，研发人数在90%左右。仅近三年公司研发投入2.80亿元、3.39亿元、4.8亿元，而研发人数为3017人、4432人、6800人，去年研发人数较2017年增1.8倍，占总人数92.20%。

研发推进形成的竞争力也很明显。近年来中科创达的期间销售费用率持续下降，今年上半年仅为27.42%，大幅降低，公司毛利率、净利率42.25%、16.16%，处于较高水平，特别是净利率远高于此前12%左右的水平。长江商报记者李顺

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