基金调研丨荷宝基金调研仙鹤股份

根据披露的机构调研信息，5月18日，荷宝基金对上市公司仙鹤股份（603733）进行了调研。

从市场表现来看，仙鹤股份近一周股价上涨0.61%，近一个月下跌1.00%。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

(相关资料图)

附调研内容：

问：请问公司产能投放及规划情况？

答：公司在建工程按建设规划正稳步推进。夏王纸业PM5项目已于2021年12月下旬顺利投产，释放产能超7万吨；常山哲丰PM9已于2021年11月投产，释放产能4万吨，目前2条生产线均是满负荷生产。另外，公司在2021年进行了哲丰PM4和仙鹤PM27的技术改进项目，重新恢复产能8万吨。公司常山生产基地年产30万吨食品卡纸项目已于2023年4月完成安装调试，并开始投产；

公司东港生产基地PM29、PM30将于2023年5月下旬陆续投产；公司广西项目生产线预计在2023年底投产部分浆线和原纸产能；湖北项目生产线预计在2023年底完成项目一期的部分建成投产。

问：请问公司30万吨食品卡纸项目进展情况？

答：公司30万吨食品卡纸项目已于2023年4月初开始投产。该项目主要以新型高克重高档食品级包装材料为主，主要用于高档食品及药品的包装，如药盒、烟盒、牛奶包、餐包、快速食品等，具有替代塑料制品、创新环保、洁净卫生、防油耐温等特性，并且可降解、无污染。

问：请问纸浆采购如何管理及价格波动对公司的影响？

答：纸浆作为公司的生产原材料之一，其采购成本的变化会对公司的生产成本产生一定的影响。纸浆作为大宗交易商品，价格具有周期波动性，公司会积极在合适时机进行合理的原材料储备，有效地平衡原材料的价格波动。同时公司管理团队稳定，成本管控经验丰富，且与原材料供应商保持多年稳定、良好的合作关系，能够很好地保证公司原材料的供应。公司一般具有两个月左右的纸浆库存，公司会根据市场成本变化积极调整相关的原材料储备策略。公司在广西和湖北的基地正在积极推进原材料的储备计划，并预计在2023年底，2024年初取得第一批原材料的供给，未来原材料的价格波动对公司生产成本的影响将会减弱。

问：请问公司广西和湖北项目的进展情况？

答：公司将会按项目计划推进，目前整体进展比较顺利。广西项目未来生产线主要产品集中在食品、医疗、转印及日用消费材料等系列，预计将于2023年下半年实现投产；湖北项目未来生产线主要产品集中在家居装饰、食品包材等系列，预计将于2023年底完成部分纸机和制浆生产线的建设。具体进展情况请关注公司在上海证券交易所等法定信息披露媒体披露的项目进展公告。

问：请问公司的主要竞争优势？

答：在高性能纸基材料行业领域，公司拥有强大的抗风险能力以及多元化的产品系列，并能够利用丰富的生产线对终端客户需求进行定制化开发，并已经完成对下游消费行业各消费类产品的供应布局，因此在终端产品端的应用将具有更广阔的发展空间。公司能够为下游的价值客户提供产品设计、定制生产、伴随开发等解决方案和服务。公司在产业链上下游均有布局，涉及到纸浆、造纸、化工、能源电力、水处理、物流、终端产品、新能源等相关领域。公司目前拥有53条高性能纸基材料生产线，生产调整灵活有效，将在未来为下游客户定制更多具有新技术的产品，并且做好技术研发，以销定产，随时根据客户的需求在原有产线上进行开发，提供更多高附加值的定制化产品。

问：请问公司出口情况？

答：2022年外销市场的快速进军，扩大了海外市场的占用率，2022年公司外销收入比去年同期增长了130.19%。2023年，公司将会维持和目前稳定客户的合作。公司经过多年的海外市场拓展，与国外客户建立了良好稳定的合作关系，并树立起国际品牌，总体出口市场平稳增长。公司未来将根据国际市场政治环境的变化进行战略的调整，也会密切关注国际市场的发展情况，并选择合适的时机进行不同国家地区的业务拓展。

问：请问公司在烟草用纸行业的发展？

答：公司在烟草行业布局较早，主要烟草行业产品包括烟用接装材料、烟用内衬材料，适用于卷烟类产品（传统可燃烟及加热不燃烧新型烟草等）过滤嘴和烟盒内衬材料的包装。在烟草包装等传统行业中，公司顺应市场发展方向，积极配合终端客户提供创新型合作方案，加强与国内外知名企业之间的技术工艺合作。

2022年，公司已经接入了全球领先烟草公司的产品供应链。公司将积极寻求利用纸纤维的优势特点，为行业提供更完善的解决方案。公司其他烟草配套系列产品也已经在稳定向国内外各大知名烟草公司进行供应，并将进行更广泛的合作;

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