大飞机产业链！市场技术修复

5月28日，国产大飞机C919圆满完成商业首飞，意味着C919的“研发、制造、取证、投运”全面贯通，中国民航商业运营国产大飞机正式“起步”！

当前C919供应商中的外资/合资企业占比较高，从明面数据看，国产化率在60%，实际可能达不到，但也差不了太远，未来中国航空制造产业链将受益于“国产整机市占率提升+供应链国产化程度加深”双重驱动。大飞机相关产业链个股：

机体制造如中航西飞（C919最大的机体供应商）、中航沈飞（中国战机第一股）；动力装置如航发动力（发动机国产化配套）；机载系统如中航电子（机载龙头）、江航装备（氧气系统）、博云新材（刹车系统）。

(资料图片)

以及零部件和相关新材料，如中航重机（航空锻件龙头）、爱乐达（机加工）、中航光电（连接器龙头）、中航高科（复合材料预浸料）、光威复材（军民用碳纤维）、中复神鹰（民用碳纤维）、抚顺特钢（超高强度钢）、宝钛股份（钛合金龙头）等。

------

截至5月26日收盘，A股有8家房企收盘价低于1元/股，近期连续跌停，成为A股一道“靓丽”的风景线。周末地产大V们纷纷呼吁“史诗级救市政策”！去年融资“三支箭”后，今年市场一直期待政策能继续发力，但迟迟未出现。

上市房企都这么难，那些未上市的中小企业只会更难。对于地产，我的观点不变：第一，保房不保企，该退就退，别幻想；第二，需求政策相关如取消限购，今年大概率会出；第三，长期来说，地产一定是看并购重组，关注的是龙头地产商。

过去房地产市场前十只能占据市场30%的份额，前100占据70%，前1000占据90%，未来则是前十占据70%，前100占据90%。现在头部份额4%，未来会是10-15%，所以地产进入存量竞争，但头部仍会有可观的年化增速。

------

回看当前对A股形成扰动的宏观因子，美国债务上限问题已初步达成协议，预计周日完成起草法案并公布文本，周三投票表决协议。短期肯定能提振信心，但市场还在关注美联储6月15日的议息，所以仍有靴子待落地。

人民币汇率贬值问题，前面说过我的观点，即于经济、出口以及未来美联储的降息都是好事，短期被市场放大了悲观情绪。这个问题短期解决不了，因为不排除还会贬值，只能由市场自身来慢慢消化这个负面，这个过程倾向临近尾声。

此外，就是资金对济复苏的分歧！强预期、弱现实，是当前的主流观点，市场都在等待政策落地，但好像政策不急，所以市场急了，在公布4月数据后，A股出现一波快速回撤，尤以中特估中的金融、地产等大蓝筹为主。

这个短期也难解决，毕竟有无政策、何时出政策，不可揣度，或者至少需要等待5月各项数据落地，但不管咋说，市场已经反馈经济弱复苏、没有政策的预期，再往后都将是利好，这点看则是利空落地。

所以除非有新的扰动因子出现，否则，再想造成大波动是比较难的。且从A股这波内部调整结构以及上周后半周（中特估+AI）走势看，短期市场有止跌企稳+技术弱反抽的预期，可看沪指3250-3300点区间。

但整体这里仍是一个拉锯过程，弱势格局未变！第一，新主线未出现，短期仍可能是AI、中特估、新能源等轮动风格，尤其周末关于AI、大飞机消息不少，且看周初博弈；第二，仍是缩量反弹，俗话说缩量反弹还有沟，关注量增。

真正的行情仍需耐心！

------

【5.29基金板块盘前点评】

1、中概互联：上周五港股休市，周一正常开市；短期还是看修复，至少不会更差了。

2、证券：探底回升，微涨一丢，年线附近获支撑，未破平台位；这波的跌速确实没想到，直接“A”回来。前面也说了操作，结合持仓而定，有减仓或轻仓的那就回补，未减且仓位已打差不多的，不破位不加！

3、军工：净值变化不大，不动。

4、半导体：微涨，择机交易。外围英伟达大涨，可A股表现的依然不温不火，更多集中在少数抱团小市值标的上；维持横向震荡修整预期不变，注意4月26日阴线压力位。前面说的差价思路就是，跌3-5%低吸，涨5-7%可T。

5、新能源：光伏、锂电小跌，不动。光伏因隆基的一段话，锂电是比亚迪、长城互相伤害，本质都是行业内卷，叠加市场弱势。光伏机构普遍看Q2-Q3业绩高点，周五也说了国内外装机都是高增速，短期仍看好；锂电则还需要时间磨，碳酸锂价格不动了。

6、周期：钢铁在4月下旬基于宝钢连续拉涨有提醒过减仓，现在可以考虑接回；煤炭、有色此前基于技术修复和看锂钴反弹，均在底部平台给予加仓建议，目前略微小破位3%左右，不算多，所以大家看自身仓位决定是否回补。

7、医药：净值变化不大，继续躺平。

8、白酒：净值变化不大，上周五建议打了点底仓，今天无计划。

标签：